(Dinero) Grupo Sura signed an agreement to buy back its stake in Sura Asset Management from General Atlantic for US$538m.

Sura Asset Managament (Sura A.M) es una de las firmas más grandes de la región en el negocio de las pensiones obligatorias y aunque Grupo Sura ya tiene el 71,4% de las acciones, podría ir por más.

El grupo firmó un contrato que le permitirá comprar por US$ 538millones el 7,3% de las acciones que actualmente tiene General Atlantic. Pero si ya es el socio mayoritario ¿qué gana con la transacción? Este viernes la firma anunció que buscará préstamos por US$500 millones para financiar la transacción.

“En términos generales mayor flexibilidad para ejecutar una estrategia de largo plazo”, dijo a Dinero Ignacio Calle, vicepresidente de finanzas corporativas de Grupo Sura y próximo presidente de Sura-AM.

Esta estrategia está enfocada en ahorro voluntario y la posibilidad de llegar, junto a la aseguradora Suramericana, a unos 33 millones de clientes en América Latina con productos de protección financiera.

“Hoy el segmento obligatorio representa más del 90% de la utilidad neta de esta compañía y nuestro objetivo es lograr que el negocio voluntario contribuya con al menos el 25%”, agregó Calle.

Sura propuso a sus accionistas un divivendo de $456 por acción que serían pagados en cuatro cuotas entre abril de 2016 y enero de 2017.

¿Perjudica el precio a los accionistas?

Para los analistas de Credicorp Capital Grupo Sura estaría pagando un precio demasiado alto por el paquete de acciones lo que podría perjudicar a quienes tienen acciones de la holding mientras que General Atlantic haría un negocio fabuloso. Credicorp asigna un precio objetivo de $37.800 a Grupo Sura si hace la transacción y de $39,400 si se abstiene.

De acuerdo con un informe de la comisionista existe un contrato que permitiría a los inversionistas minoritarios de Sura AM (G.A, Bancolombia, Grupo Bolívar, IFC y Grupo Weise) solicitar una emisión inicial de acciones para vender sus participaciones en la bolsa. Sin embargo “Grupo Sura prefiere consolidar su posición en el activo en lugar de hacer la emisión, en la medida en que considera que las condiciones actuales del mercado implicarían un descuento significativo.”

Grupo Sura defendió el precio acordado por la transacción asegurando que está pensando en el largo plazo y no sólo en el difícil momento de las bolsas este año.

La cuestión de la deuda

Grupo Sura ha estado de compras por la región en los últimos meses. El año pasado cerró un acuerdo para quedarse con los negocios de seguros de RSA en la región y compró las acciones de JPMorgan en Sura AM lo que implicó gastos por US$881 millones. Si además compra las acciones de General Atlantic sumará US$538 millones a esa cuenta.

Sin embargo, la calificadora Fitch dijo en un reporte que la firma históricamente ha sido capaz de desendeudarse después de las compras y que sus últimas inversiones han sido exitosas. La firma dijo también que las compras eran ‘estratégicas’ para la firma y de hecho aumentó la calificación crediticia de Grupo Sura a BBB.